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为什么还是有很多朋友感觉不到牛市的气息？我认为，如果仅仅将目光局限在个别概念上，仅仅盯在个别股票的炒作上，可能确实不容易感受到市场正在发生的变化。盘面解读昨日早间，大盘一度较强反弹，沪指重新站上3000点，白酒股再度集体大涨，茅台再创历史新高，科技股也依旧表现强势。为何到了下午大盘走势又疲软了？

Facebook（FB）在周三晚间宣布业绩超出预期。该公司同时还与美国联邦监管机构达成了50亿美元的和解方案。福特汽车（F）宣布业绩低于分析师预期。PayPal Holdings（PYPL）业绩超出预期，但其对未来业绩的展望低于预期。谷歌公司的母公司（GOOG，GOOGL）与亚马逊（AMZN）将在周四收盘后公布财报。

而王鑫钢2008年3月加盟银华基金，曾任研究部研究员、研究组长，投资管理部基金经理助理等职务，目前同时管理7只基金，时间上最长的有5年多，最短的仅有1年多，但却仅有银华惠丰定开混合这只偏债型基金回报为正，其余基金的亏损幅度大多超过了同类均值，似乎也显示出王鑫钢投研能力不佳。

招行从前年董事会就决定，除信息化、数字化研发，先后将利润1%、收入1%投入到科技研发基金。有成本的预算、年度的计划。金融科技研发，按照资本投入，90%都是失败，但一旦成功就是数倍甚至数千倍的收回。只要金融科技需要，董事会全力支持。容错机制就是持续的投入，使招行跑在同业前列，跑赢大市，跑赢同行。董事会对容错机制全力支持。

责任编辑：刘德宾 SN222中国基金报记者 周悬又一起拟收购案被爆出内幕交易，这次案件堪称是一个生动的投资者教育案例，涉案人不仅亏损9万，还吃下了10万罚单。6月25日，福建证监局发布的一份行政处罚决定书显示，贵人鸟在拟收购威康健身过程中发生了内幕交易。上海岳融投资管理中心股东黄浩云作为知情人士，在内幕信息敏感期合计买入贵人鸟38.24万元，最终亏损9万元，福建证监局对其处以10万元罚款。

究竟哪一次的错才更致命，或许连冯鑫自己也说不清楚。事已至此，写再多的“回忆录”也只能是事后诸葛，当冯鑫亲手把暴风送入资本的狂潮，雪球越滚越大，就再也没有犯得起的错误了。当宏观经济周期走向新节点，外部形势不确定加剧，市场主体“免疫力”很容易集体变差，系统性风险的敞口只会越来越大。每个置身风暴的人都难以幸免，管理风险，就像走钢丝。同乡的贾跃亭如此，冯鑫也逃不过。