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一、全国地方政府债券发行和使用情况（一）当月发行情况2019年11月，全国发行地方政府债券457.89亿元。其中，发行一般债券230.65亿元，发行专项债券227.24亿元；按用途划分，未发行新增债券，发行置换债券和再融资债券（用于偿还部分到期地方政府债券本金，下同）457.89亿元。

2.3 不同流动性的相互关系那么，这些不同层面的流动性有什么关系呢，又是如何进行传导的？1）货币流动性是市场流动性的基础，而银行流动性是货币流动性最直接的载体和重要途径。银行体系的资产帮助货币流动性流入经济体系。货币流动性可以作为证券市场交易或承销的资金。充裕的货币流动性可以降低做市商的融资成本，提供二级市场流动性。同时，充裕的货币和市场流动性促使市场更容易接受新的证券发行，增加新证券供给。

独立董事制度是推动公司完善治理结构，提升治理能力，促进有效制衡、科学决策的重要制度，2007年《保险公司独立董事管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）发布，以此为基础形成了保险业独立董事的基本制度框架，对于优化保险机构公司治理结构、强化董事会决策功能、促进保险机构规范化运作发挥了积极作用，逐渐成为公司治理监管的重要抓手。但是随着行业发展，独立董事制度与保险业发展不匹配的问题日益显现，保险机构执行水平参差不齐，制度执行与监管要求之间还存在一定差距，亟需加以调整完善。此次制度修订，是结合近年来行业发展实际，对《暂行办法》进行的全面梳理和完善，旨在通过进一步健全独立董事制度运行机制，明确主体责任，规范主体行为，强化监管约束，形成更加有利于独立董事发挥作用的内外部环境，强化公司治理监管措施，切实提升行业公司治理有效性。

（3）企业角度看，企业经营、财务战略调整亦会使得企业风险面临不去定性，比如2018年以来违约或遭评级下调的企业很多是因为企业经营和财务政策战略过于激进，对于外部融资依赖程度过高导致；（4）舆论角度看，由于大部分信用债投资机构对于估值下降以及违约容忍度低，且信用债市场联动性较强，市场负面消息的影响往往非常大，甚至会加剧投资者抛售、银行放贷收紧等风险，从而加大发债主体信用风险。受上述因素影响，国内现阶段信用债领域潜在的超额收益机会仍然较多，发债主体信用资质的变化加快，如何准确预判企业信用风险、及时回避或提前处置，对于投资者提高投资收益、规避风险起到关键作用。

1、商业银行信用债投研实力盘点商业银行购买债券资金来源主要为表内自有资金和表外理财资金两类。自有资金受资本充足率、风险资本占用等因素影响，以国债、地方政府债、政金债为主，信用债配置占比相对较低。以招行为例，截止2018年6月，表内债券投资1万亿元，企业类债券仅有600多亿元，占比很低。表外理财方面，截至2017年末，银行理财规模29.54万亿，投资信用债规模占比为34.08%，占到信用债存量（约20万亿）的50%左右。根据最近发布的上市银行数据，资管新规对银行资管和理财业务的冲击正在逐步显现。尽管各家银行对理财余额统计口径不尽相同，但与2017年末相比，多家银行理财业务相关数据呈现下降的趋势。2014年以来，在宏观经济增速放缓、央行开启降息通道等外部条件下，以城商行、农商行为代表的机构依托同业、表外等业务实现快速扩张，在此过程中债券投资成为落实一体两翼和债贷一体化战略的抓手，成为传统信贷业务的重要补充和资产配置渠道。随着利率市场进程的加速，商业银行存款成本面临抬升的压力，综合负债成本易上难下。面临负债端成本提高，商业银行尤其中小银行加强资产端资金配置能力，提高投资收益将是新的考验，商业银行投研能力将成为投资者做出决定的关键因素之一。

拟变更募投资金用途根据莱茵生物公告，此次拟变更用途的募集资金来自于2018年的配股公开发行项目，当时共募集资金4.82亿元，扣除各项发行费用后募资净额为4.7亿元。莱茵生物当时预计拟向“甜叶菊标准化种植基地建设项目”投用募集资金3.3亿元，补充流动资金1.4亿元。另外，上市公司公告披露，拟将总额2亿元的闲置募集资金补充流动资金，使用期限不超过12个月。